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此次万科的分红也创下历史新高，根据分红派息预案，2018年度万科现金股利约为118.1亿元，以2018年末公司总股份数计算，每10股派送10.7元（含税）现金股息。据此计算，姚老板此次将获得逾17亿元税前分红。052019年关键词：巩固基本盘

估值判断：伊利估值有望保持在30X左右。A股国际化进程加速，伊利有望得到北上资金的青睐，估值中枢上移。首先，伊利在传统板块的竞争优势持续强化，份额不断提升，龙头地位难以撼动；其次，此前伊利业绩增速波动较大，预测难度大，而此轮股权激励落地后，业绩确定性较强，8%-10%的业绩中枢在海内外龙头中增速较快；第三，伊利新板块布局加速，品类扩张能力验证后，将有望进一步打开天花板，抬升估值中枢。根据伊利当前ROE水平、国内外可比标的的相对估值水平，有稳定正增长的龙头，估值在25X-30X之间较为合理。我们认为，未来五年如果能实现10%的扣非利润中枢，估值有望保持在30X左右。

这也意味着，此时拿地成本相对较低。2018年，万科一方面谨慎拿地，另一方面更注重通过并购等多元化方式满足需求，挖掘土地存量市场的合作机会。2018年三季度万科动作频频，以32亿元收购华夏幸福5家项目公司的部分股权；以3.55亿元拿下嘉凯城旗下5个地产项目；多次出手试图收购海航旗下项目。

是烟雾弹，还是要大干一场？在共享单车领域处于颓势的美团，为何态度来了个180度大转弯，突然高调宣布明年要重点发展共享单车业务？是烟雾弹，还是要大干一场？这就要从美团收购摩拜单车的初衷谈起了。摩拜单车为重要的线下入口，在王慧文看来，除了财务模型不太好，这基本就是个完美的生意：‘不仅高频刚需，它的流量来自于线下，自带曝光，基本不需要营销成本了，何况摩拜是有规模效应的，还有政府准入。’

-饮料：短期摸索，中期突破。渠道精细化高于乳制品，伊利需要摸索。大行业小公司，营销是灵魂，机制最为关键，符合伊利基因中期看好突围。紧跟企业规模/利润诉求，寻找超预期之处。长期来看，企业既然以雀巢为榜样，就必然走收入拉动业绩的模式，超预期的点在于某一新板块大幅度超出市场预期的表现，通过收入曲线拉动业绩成长。业绩底线已经给出，意味着未来几年确定性增强，市场预期也随之回落。短期内超预期的点在于企业诉求的阶段性变化：我们推测，以千亿目标为节点，19-20年仍然诉求重心仍偏向收入，21年企业诉求可能偏向利润；以新一轮股权激励为节点，落地后企业利润诉求会一定程度上增强。

不过，共享单车经过两轮涨价后，价格优势就没有那么明显了。譬如美团单车前30分钟为1.5元，考虑到学校、街道等应用场景多为3公里的短途，两种出行方式的耗时都可控制在30分钟内，共享电动车只比共享单车贵0.5元，也在用户的承受范围内。目前，哈啰与滴滴在该细分赛道布局超前。